CBRE, член партнерства СМАО, оценил портфель проектов компании ПИК в 2 405 млн. долл. США исходя из консервативного прогноза

Группа ПИК опубликовала последние данные о своем портфеле проектов. Независимый оценщик CB Richard Ellis (CBRE) оценил портфель проектов на 31 декабря 2010 г. в 2 405 млн. долл. С 30 июня 2010 г. до конца 2010 г. чистая стоимость активов компании снизилась на 12,5% до 1 116 млн. долл. в результате переоценки в сторону понижения на 6,2% валового портфеля (до 2 405 млн. долл.) за тот же период исходя из предположения о неизменном чистом долге (компания не представила точный показатель чистого долга на 31 декабря 2010 г.).

 

Однако не все инвестиционные консультанты до конца согласны с такой оценкой. Например, УРАЛСИБ Кэпитал, считает, что CB Richard Ellis склонен к применению излишне консервативной методики и продолжает оценивать проекты Группы ПИК, находящиеся в процессе девелопмента по ставке дисконтирования 17%, а проекты, намеченные к девелопменту – по ставке 26% в год и закладывает в оценку неизменный уровень цен после 2013 г.

 

Поскольку во II полугодии 2010 г. Группа ПИК не увеличила портфель проектов строительства, но активно продавала квартиры, не вызывает удивлени я то обстоятельство, что стоимость ее портфеля в результате "жесткой" оценки CBRE уменьшилась. Однако во II полугодии 2010 г. рыночные процентные ставки существенно снизились, тогда как квартиры в Москве и Московской области продолжают расти в цене. Однако в 2011 г. CBRE ожидает повышения цен в Москве и Московской области лишь на 7,2% и 1,4% соответственно.

 

В свою очередь УРАЛСИБ Кэпитал в своих оценках исходит из двузначных величин роста.

 

Источник: СМАО по материалам ФИНМАРКЕТ