В ходе сделки Unilever и Калины общая оценка последней составила 25,9 млрд руб.

 Таким образом, мой прогноз по оферте оправдался, к тому же она была направлена значительно раньше 10 января 2012 года. А предложение об оферте говорит о том, что сделка между Unilever и Калиной успешно завершена, так как по российскому законодательству оферта должна быть направлена в течение 35 дней после завершения сделки. Напомню, что в ходе сделки общая оценка компании составила 25,9 млрд руб., а сумма сделки — 16,7 млрд руб., что предполагает стоимость одной акции на уровне 4267,92 руб.

 

На мой взгляд, именно этот уровень и будет использован для выкупа, то есть на него планируется потратить 4,126 млрд руб. Кстати, это цена на 6% выше текущих котировок, поэтому заработать на выкупе все еще можно, если, конечно, удастся приобрести акции, которые обладают очень низкой ликвидностью.

Акционерам, которые воспользовались прошлой рекомендацией «держать», не имеет смысла отказываться от оферты и ждать принудительного выкупа, поскольку цена, скорее всего, останется на этом же уровне. Для российского рынка парфюмерии и косметики такой интерес со стороны крупного иностранного игрока является положительным фактором, особенно с учетом большого оттока капитала из страны и вывода средств из фондов, инвестирующих в Россию.

 

Конечно, в основном это связано с политической нестабильностью, но покупка Калины говорит о сильной фундаментальной основе. Я ожидаю, что компания теперь получит мощный импульс для дальнейшего развития продуктовой линейки и сможет увеличить свою долю рынка. Сейчас в сегменте средств по уходу за кожей концерн Калина занимает более 30% рынка, а в сегменте средств по уходу за полостью рта — более 45%. Поддержка Unilever позволит в течение нескольких лет эти доли значительно увеличить.

По российскому законодательству, а именно в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах»(Об АО) от 26.12.1995 № 208-ФЗ цена выкупа, определенная независимым оценщиком, не может быть ниже цены, по которой акции приобретались в ходе предыдущего выкупа, (в результате такого выкупа в данном случае Unilever станет обладателем 95% акций Калины), а также ниже цены последней сделки. То есть шансов на то, что цена последнего выкупа будет больше 4267,92 руб. очень мало, поэтому я рекомендую принять предложение компании.