В результате проведения сложно структурированной сделки ВЭБ должен выкупить 11% акций «РусГидро»

ВЭБа намерен провести собственную оценку пакета «РусГидро», ранее предполагалось, что генератор получит за него около 64 млрд руб. (по 1,65 руб. за бумагу, что соответствует цене последней доп­эмиссии в пользу государства). ВЭБу необходимо иметь в виду консенсус-прогнозы, и если соглашение будет невыгодно банку, он может от него отказаться. При этом ВЭБ не хотел бы оттягивать сделку.
11-процентный пакет «РусГидро» должен быть выкуплен ВЭБом для компенсации компании недополученной выручки после отмены в 2012 году целевой инвестиционной составляющей в тарифе на мощность. Схема была разработана по поручению премьера Владимира Путина. Предполагается, что выплаты будут осуществляться тремя траншами в 2012—2014 годы. Соглашение с ВЭБом может быть готово к маю, тогда же «РусГидро» могла бы получить первый транш.

Однако у гидрогенератора пока нет самих акций, которые он планирует продать госбанку. Получение пакета — часть комплексной сделки между «РусГидро» и «Интер РАО». Она предполагает передачу в «РусГиро» 40% «Иркутскэнерго» в обмен на акции гидрогенератора. После этого компании обменяются пакетами акций друг друга: к этому моменту «Интер РАО» аккумулирует около 10% бумаг «РусГидро» (впоследствии ВЭБ выкупит у генератора 11% с учетом казначейского пакета), которые обменяет на 5,3% своих акций, находящихся в руках гидрогенератора.

Первый этап полностью согласован, обменные коэффициенты пересматриваться не будут. Ранее предполагалось, что цена обмена составит чуть менее 49,5 млрд руб., а «Интер РАО» доплатит 1 коп. Затем к процессу подключились мелкие инвесторы, решившие избавится от бумаг «Иркутскэнерго» по привлекательной цене. Теперь уже «РусГидро» придется доплатить «Интер РАО», но сумма незначительна — 8 млн руб.

Финансовые параметры второго этапа сделки пока обсуждаются. Для выхода из перекрестного владения «РусГидро» может доплатить 31 млрд руб. По котировкам 17.02.2012 г. стоимость 5,3% бумаг «Интер РАО» составляла 18,9 млрд руб., 10% акций «РусГидро» — 33,2 млрд руб. Таким образом, по рынку «РусГидро» необходимо доплатить 14,3 млрд руб. Но стороны ориентируются на прогнозные цены инвестбанкиров, поэтому обсуждаемая сумма вдвое выше.
Сейчас компании рассматривают около десятка различных вариантов (доплата деньгами, генерирующими активами либо бумагами третьих структур). Один из основных вариантов — доплата живыми деньгами, стороны согласовали сумму 31 млрд руб., но такое решение пока устраивает не всех чиновников правительства.

Группа «РусГидро» - один из крупнейших российских энергетических холдингов. «РусГидро» является лидером в производстве энергии на базе возобновляемых источников, развивающей генерацию на основе энергии водных потоков, морских приливов, ветра и геотермальной энергии. Установленная мощность электростанций, входящих в состав «РусГидро», составляет 34,9 ГВт, включая электрические мощности ОАО «РАО Энергетические системы Востока».

С учетом крупнейшей в России Саяно-Шушенской ГЭС компания объединяет более 70 объектов возобновляемой энергетики, в том числе 9 станций Волжско-Камского каскада общей установленной мощностью более 10 166,7 МВт, первенца большой гидроэнергетики на Дальнем Востоке Зейскую ГЭС (1 330 МВт), Бурейскую ГЭС (2 010 МВт), Новосибирскую ГЭС (455 МВт) и несколько десятков гидростанций на Северном Кавказе.

Также в состав «РусГидро» входят геотермальные станции на Камчатке и высокоманевренные мощности Загорской гидроаккумулирующей электростанции (ГАЭС) в Московской области, используемые для выравнивания суточной неравномерности графика электрической нагрузки в ОЭС Центра. В 2011 г. в Группу «РусГидро» вошло ЗАО «Международная энергетическая корпорация», основным активом которой является Севано-Разданский каскад ГЭС в Республике Армения - 7 станций совокупной установленной мощностью 561 МВт.

Источник: ReDeal