Государственная Корпорация «Роснано», которая создана, чтобы развивать наноинновации в России, раздала уже более 32 млрд руб., и еще более 61 млрд руб. расписано по проектам. Те, кому приходится иметь с ней дело, часто недовольны: условия, говорят они, кабальные. Но других инвесторов, способных вложить в идею миллиарды, по оценкам усатников рынка, сейчас на российском рынке просто нет.
ГК «Роснано» входит в проекты как миноритарный акционер она исходит из того, что ее задача запустить бизнес, а управлять им должны частные инвесторы. Контрольный пакет проектной компании может делиться между владельцем идеи и соинвестором, которого приведет заявитель или найдет «Роснано».
Оценка интеллектуальной собственности заявителя обычно проводится исходя из ожидаемых доходов от проекта, объясняет партнер Ernst & Young Эдгар Рагел. Она достаточно условна. В России нет настоящего рынка патентов, объясняет заместитель гендиректора «Роснано» Андрей Малышев: «Да, мы их оцениваем, приглашаем независимых оценщиков. Но попробуйте завтра продать эти патенты. Вы думаете, кто-то за 100 млн руб. купит патент?».
Поэтому свои вложения Корпорация страхует по максимуму. Прежде всего с помощью залога.Но не все партнеры корпорации настолько богаты, чтобы предложить в залог что-то существенное. Поэтому «Роснано» со всех требует еще пут-опцион (право предъявить свою долю к выкупу). «Если заявитель не справляется с выполнением основных этапов проекта, то он выкупает наши акции по штрафному опциону, обычно со ставкой в пределах 12-15% годовых, говорит Малышев, и мы даже можем помочь ему найти другого соинвестора вместо «Роснано». Или другой вариант мы выкупаем акции у заявителя с дисконтом, а потом решаем вопрос о привлечении других партнеров».
Везде ли в сделках присутствует оценщик - неизвестно.
Источник: СМАО по материалам газеты Ведомости