Несмотря на то, что по сравнению со вторым кварталом 2010 года в третьем квартале инвестиционная активность на рынке недвижимости Центральной и Восточной Европы выросла на 60%, общий поток инвестиций в недвижимость Европы слегка замедлился.
Лето 2010 года продемонстрировало незначительный спад инвестиционной активности на рынке недвижимости Европы. По сравнению со вторым кварталом 2010 года в третьем квартале общий объем сделок уменьшился с €24.6 млрд. до €23.1 млрд. соответственно. Однако если сравнивать с прошлогодним показателем, то в третьем квартале 2010 года объем инвестиционной активности оказался на 24% выше показателя третьего квартала 2009 года. Традиционное затишье, характерное для рынка в летние месяцы, летом 2010 года имело гораздо более серьезные последствия для рынка, чем обычно. В третьем квартале 2010 года объем инвестиций в недвижимость Европы сократился, что отражает тенденции становления цен на объекты, а также влияние нестабильной экономической ситуации и правительственные меры жесткой финансовой политики.
С апреля по июнь 2010 года правительства многих европейских стран внесли изменения в ведение экономической политики и сконцентрировались на сокращении государственных расходов вместо принятия мер по налогово-бюджетному стимулированию, что, безусловно, повлияло на состояние европейского рынка недвижимости. Подобные изменения в политике скажутся на состоянии рынка арендатора и собственника, занимающего свои помещения, хотя пока непонятно насколько серьезными окажутся эти последствия. Следовательно, некоторые инвесторы не будут спешить вкладывать средства в недвижимость, до тех пор, пока у них не будет более четкого представления о масштабах влияния правительственных мер.
Между тем, на принятие решений инвесторов также влияет и тот факт, что в течение прошлого года цены на недвижимость класса А в целом по рынку выросли. Рост цен за такой промежуток времени оказался неоправданно резким.
Самый наглядный пример – Лондон: считается, что именно в Лондоне восстановление цен происходило слишком быстрыми темпами.
Однако, говоря о недавних изменениях цен на объекты коммерческой недвижимости, мы должны учитывать, что за тот же промежуток времени цены на государственные облигации претерпели еще большие изменения. Недвижимость класса А и на сегодняшний день остается в цене. Разница в доходах от объектов коммерческой недвижимости класса А в Европе и государственных облигаций практически достигла рекордного максимума. Недвижимость, для которой характерны те же атрибуты, что и для облигаций (долгосрочные договоры аренды в недвижимости и длительный срок погашения для облигаций, а также приемлемые договорные условия в обоих случаях) имеет потенциал дальнейшего повышения в цене.
Одним из регионов, где в третьем квартале 2010 года оборот инвестиций в недвижимость продолжал стремительно набирать обороты, стала Центральная и Восточная Европа. В третьем квартале общий оборот инвестиционной активности в регионе на 60% превысил показатель второго квартала и составил €1.5 млрд., превысив на 120% показатель третьего квартала 2009 года. На рост инвестиционной активности в регионе в целом значительное влияние оказало доверительное отношение инвесторов к рынку Польши. В Польше сконцентрировано более половины оборота инвестиций региона. Объем сделок на рынке недвижимости Польши в третьем квартале 2010 года составил €826 млн., что является самым высоким поквартальным показателем для этой страны, начиная с третьего квартала 2007 года.
Джонатан Халл, Руководитель Отдела инвестиций, регион Европа, Ближний Восток и Африка, CB Richard Ellis, комментирует: "Мы прогнозировали скорейшее восстановление польского рынка в течение этого года. Польша стала единственной европейской страной, которой удалось избежать рецессии. Сейчас Польша является ключевым рынком для многих инвесторов, хотя в начале года, учитывая уровень цен на недвижимость, об этом не могло быть и речи".
Источник: CBRE